上市分銷商2025年業績搶先看！誰在賺大錢？誰在熬寒冬？
國際電子商情10日訊 近日，A股上市電子元器件分銷商2025年業績預告陸續披露。統計的九家企業中，八家預告歸母凈利潤實現同比增長，其中商絡電子以302.55%至344.92%的增幅領先，利爾達、好上好及深圳華強預告的增幅也均超過100%。從利潤規模看，香農芯創、深圳華強預告的歸母凈利潤區間位居前列，分別達到4.80億至6.20億元、4.26億至4.90億元。
這一業績表現與全球半導體市場的周期性復蘇及供應鏈結構調整相關。行業數據顯示，從存儲芯片到被動元件等多個細分領域均出現供需關系變化，部分元器件價格在報告期內有所上漲。分銷商作為連接上游原廠與下游制造商的關鍵環節，其集體性的業績預增反映了產業鏈在特定階段的庫存與需求動態。
以下是每家企業的業績表現分析：
香農芯創：存儲業務驅動高增長
香農芯創預計2025年歸母凈利4.8億元至6.2億元，同比增長81.77%至134.78%。隨著生成式人工智能（AGI）的蓬勃發展，互聯網數據中心（IDC）建設對企業級存儲的需求持續增加。2025年，公司銷售的企業級存儲產品數量增長，主要產品價格呈現上升的態勢，預計全年收入增長超過40%。
公司指出，2025年堅持以產品化為主導，圍繞國內一線自主算力生態，提供國產化、定制化產品，公司自主品牌“海普存儲”已推出包括企業級SSD以及企業級DRAM兩大產品線的多款產品并進入量產階段。2025年度，“海普存儲”預計實現銷售收入17億元，其中第四季度預計實現銷售收入13億元。2025年“海普存儲”首次實現年度規模盈利。
深圳華強：多元布局推動利潤翻倍
深圳華強發布的最新業績預告顯示，預計2025年實現凈利潤4.26億元至4.90億元，凈利潤同比增長100.00%至130.00%。主要原因包括：
一方面，公司持續深化與重點產品線和客戶的合作，積極拓展市場，大力推廣本土龍頭產品線（如海思、紫光展銳、江波龍、兆易創新、晶存科技、納芯微、全志科技等）和海外優質產品線（如村田、聯詠科技、慧榮科技、Wolfspeed、Littelfuse、Techpoint等），深挖消費電子、汽車電子、新能源、數據中心、存儲等領域的業務機會，實現本土和海外產品線業務規模雙增長。
另一方面，公司“華強科創廣場”項目自啟動招商以來，依托優越的地理位置、合理的產業定位、人性化的設計理念、立體化的招商方案等，總體出租率穩居深圳福田區前列，項目業績穩健提升。
火炬電子：高可靠領域訂單大增
火炬電子發布的最新業績預告顯示，預計2025年實現凈利潤3.00億元至3.50億元，凈利潤同比增長54.23%至79.93%。
報告期內，公司所處的電子元器件領域迎來積極轉變，行業景氣度穩步提升，為公司的業務發展營造了良好的外部條件。受此行業積極趨勢的帶動，且恰逢“十四五”收官之年，公司高可靠領域客戶業務推進節奏提速，自產元器件業務訂單交付較上年同期大幅增加。同時，公司持續優化核心產品結構布局，靈活調整產品策略，改善運營效率，提升管理效能，使得盈利能力較去年同期實現顯著提升。
公司貿易類業務積極順應市場發展趨勢，依托豐富的產品矩陣，精準對接下游多領域增長需求，主動開拓市場空間，拓展市場份額，業務規模的擴張為利潤增長奠定了堅實基礎。
商絡電子：AI與汽車電子貢獻突出
商絡電子已發布2025年度業績預告，凈利潤區間2.85億元至3.15億元，同比增長303%至345%。
報告期內，公司業績較上年同期實現大幅度上漲的主要原因有兩方面：一方面，公司聚焦AI、機器人、汽車電子等下游領域布局，優化產品結構，相關產品毛利貢獻提升；另一方面，公司依托穩定的原廠合作資源、持續優化的供應鏈管理能力，有效攤薄成本費用，帶動整體盈利水平增長，業績實現顯著突破。
力源信息：多業務線收入增長
力源信息預計2025年實現營業收入88.5億元，同比增長13.16%；歸母凈利潤1.6億元至1.8億元，同比增長62.56%至82.88%；扣非凈利潤預計1.57億元至1.77億元，同比增長82.77%至106.11%。
公司指出，2025年以來，半導體行業景氣度相比2024年同期呈現提升態勢。因前期積極進行業務布局，公司代理（技術）分銷業務中AI行業業務（含服務器及電源、光模塊、液冷等）、工業及新能源（含風光儲、充電樁等）業務、安防監控業務、消費電子業務、汽車電子業務營業收入均有所增加；此外，公司物聯網卡業務在多個領域推廣應用，營業收入及利潤也相應有所增加。同時，公司緊抓行業發展變化機遇，加大高毛利率業務的推廣力度，整體業務毛利率有所提升。
好上好：銷售規模與毛利雙升
公司預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6500萬元至8300萬元，比上年同期增長115.64%至175.35%。報告期內，行業景氣度上行，客戶整體需求增長，公司銷售規模相應擴大；同時公司毛利率相對較高的部分產品線銷售額增加，推動公司整體毛利率有所提升。
潤欣科技：AIoT與汽車電子成亮點
潤欣科技1月30日發布業績預告，預計2025年歸母凈利潤5455.47萬元至6001.02萬元，同比增長50%至65%。
對于業績變動的原因，潤欣科技表示，2025年公司在AIoT和汽車電子的營業收入實現較快增長，利潤同步提升，各類端側AI+產品和技術創新為用戶帶來智能場景體驗。2026年，公司將持續專注于無線超低功耗SoC芯片的場景應用和端側輕量化模型研發，抓住設備端AI在低功耗、帶寬和存儲上的發展機遇，在智能穿戴、AI音視頻交互和智能家居市場深耕發展。
利爾達：物聯網模塊驅動扭虧
利爾達預計2025年歸母凈利潤3500萬元至5000萬元，上年同期虧損1.08億元，實現扭虧為盈，且同比大幅增長。主要原因是：
1、一直以來，公司持續對物聯網模塊及系統解決方案業務進行研發投入，產品的核心競爭力得到有效提升。報告期內，公司物聯網模塊及系統解決方案業務的營業收入同比大幅增長。
2、報告期內國內芯片市場逐步回暖，公司IC增值分銷業務去庫存、拓渠道等措施取得成效，IC增值分銷業務業績較上年同期亦有較大增長。
3、為改善公司的現金流，公司將前期投資的浙江靈朔科技有限公司的一部分股權溢價轉讓，帶來一定的投資收益。
英唐智控：研發投入拖累短期利潤
根據業績預告，英唐智控預計2025年歸母凈利2300萬元至2800萬元，同比下降53.55%至61.84%。
報告期內，隨著5G、AI、云計算等新興技術發展，存儲芯片需求持續攀升，公司存儲業務較上年同期實現大幅上漲，公司整體營業收入較上年同期增加約4.5%。但受行業競爭影響，電子元器件分銷產品毛利承壓，公司毛利率較上年同期下降約0.7個百分點。
同時，報告期內公司加大芯片設計制造業務研發投入，包括組建高素質的研發團隊及技術積累、項目驗證的資金投入，整體研發費用較上年同期增加約65%，導致本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降。
小結
總體來看，2025年電子元器件分銷商業績普遍向好，反映出下游需求回暖與行業庫存逐步趨于健康的態勢。多數企業通過聚焦高增長領域、優化產品結構實現了收入與利潤的同步提升。歡迎業者繼續關注《國際電子商情》即將推出的一年一度“中國本土電子元器件分銷商營收排名TOP25”。
