2700億獨角獸沐曦登陸科創板，開盤暴漲569%
12月17日，國產高性能GPU企業沐曦股份（股票代碼：688802）正式登陸上海證券交易所科創板，成為繼寒武紀、海光信息之后又一家備受矚目的AI芯片公司。其首日開盤價高達700元/股，較104.66元的發行價暴漲近569%，單簽浮盈接近30萬元，引發市場廣泛關注。
沐曦成立于2020年，核心團隊由前AMD、華為海思等國際芯片大廠資深工程師組成，具備從架構設計到軟件生態的全棧GPU研發能力。公司聚焦通用計算與圖形渲染兩大方向，已推出“曦云”C系列和“曦彩”G系列產品。其中，C600 GPU性能對標英偉達A100至H100之間，下一代C700預計將于2026年下半年流片，目標直指全球高端算力市場。
盡管尚未實現盈利，沐曦展現出強勁的成長勢頭。2025年前三季度營收已達12.36億元，在手訂單超過14億元，全年收入有望突破15億元，同比增長超100%。公司近三年累計研發投入近36億元，遠超同期營收，體現了其對技術攻堅的堅定投入。管理層預計，公司將在2026年實現盈虧平衡。
此次IPO，沐曦共發行4010萬股，募資凈額約38.99億元，將主要用于新一代GPU研發、先進封裝測試平臺建設及補充流動資金。值得注意的是，從6月底提交申請到12月中旬上市，整個審核流程僅用時170天，創下科創板高效審核的典型案例。
在資本層面，沐曦吸引了紅杉資本、經緯創投、國壽資本等頂級機構加持，個人投資者中亦不乏知名牛散如葛衛東的身影。A股上市公司中，超訊通信作為其最大股東之一，已與其合資成立算力公司并承接近15億元訂單，形成緊密協同。
然而，高熱度背后亦有隱憂。公司目前客戶集中度較高，前五大客戶貢獻超七成收入；同時，先進制程仍依賴外部代工，供應鏈自主可控程度有待提升。此外，在“國產GPU四小龍”(包括摩爾線程、壁仞科技等)激烈競爭下，技術迭代速度與商業化落地能力將成為決定長期勝出的關鍵。
沐曦的上市正值國家大力推動AI算力基礎設施自主化的關鍵窗口期。隨著對海外高端芯片進口限制趨嚴，國產替代需求迫切，沐曦所代表的本土GPU力量被寄予厚望。市場對其估值預期普遍樂觀，部分機構基于2026年營收預測，給予千億市值空間。
作為中國AI芯片產業的重要一員，沐曦的資本征程才剛剛啟航。未來能否真正扛起“中國版英偉達”的大旗，還需在技術突破、生態構建與規模化應用上持續證明自己。但毫無疑問，它的登場，為國產高端芯片的發展注入了新的想象空間。
